Wall Street
Američko tržište dionica u studenom je pokazalo mješovitu sliku: umjeren rast najširih indeksa uz primjetnu rotaciju kapitala iz tehnološkog sektora prema tradicionalnijim industrijama. Nakon snažnog početka jeseni, Nasdaq je usporio jer su investitori postali oprezniji prema dionicama s visokim valuacijama, posebno onima vezanima uz umjetnu inteligenciju.
Istovremeno je Dow Jones, potpomognut industrijskim i vrijednosnim dionicama, dosegnuo povijesno visoke razine. To upućuje na promjenu prioriteta na tržištu – od brzog rasta prema stabilnosti i otpornijim poslovnim modelima.
Glavni pokretači dinamike
Tržište je tijekom mjeseca pod utjecajem dvaju ključnih faktora. Prvi je bila nesigurnost oko daljnjeg kretanja kamatnih stopa. Nakon početnog uvjerenja da bi Federalne rezerve mogle uskoro početi smanjivati troškove zaduživanja, signali iz središnje banke upućivali su na suzdržanost. To je povećalo pritisak na tehnološki sektor, koji se najviše oslanja na jeftin kapital.
Drugi faktor bio je sezonski poticaj. Studeni je tradicionalno pozitivan mjesec za američka tržišta, a investitori su nastojali iskoristiti taj efekt. No zbog makroekonomskih neizvjesnosti – od slabijeg tržišta rada do uporne inflacije – optimizam nije bio dovoljno snažan da tehnološke dionice pogura prema novim rekordima.
Kamo se kreće tržište prema kraju godine
Investitori ulaze u završnicu godine s podijeljenim očekivanjima. Jedni smatraju da će se pozitivan sezonski zamah nastaviti i da bi stabilizacija inflacije mogla otvoriti put lakšem kretanju indeksa prema gore. Drugi upozoravaju da bi trajno visoke kamatne stope i usporavanje potražnje mogli potaknuti jaču korekciju, posebno u sektorima koji su ranije najbrže rasli.
Ono što studeni jasno pokazuje jest pomak u strukturi tržišta. Tehnološke dionice više ne nose cijelu burzu na leđima kao početkom godine, dok dionice industrije, zdravstva i financija privlače sve veći interes kao stabilnije alternative.
Ulagači će u prosincu najviše pratiti signale iz Federalnih rezervi, nove makroekonomske podatke i rezultate ključnih kompanija. Ako se zadrži sadašnji trend suzdržanog optimizma, kraj godine mogao bi donijeti relativno stabilno, ali i dalje osjetljivo tržišno okruženje.
