Skladišta plina ilustracija
Europa u ovu jesen ulazi s osjetno punijim podzemnim skladištima plina nego prije energetske krize, ali uz nešto sporiji tempo punjenja nego prošle godine. Do 19. kolovoza napunjenost na razini EU iznosila je oko 74% (oko 843 TWh), što je manje u odnosu na isti datum 2024., no i dalje na putu da se do 1. studenoga postigne obvezni cilj od 90%. Cijene na nizozemskom TTF-u kreću se oko 32 eura po MWh, dok su zimski ugovori nešto skuplji, što upućuje na premiju za hladnije mjesece.
Sporije punjenje nego 2024.
Početak kolovoza donio je različitu sliku po državama: neke članice, poput Belgije, već su prešle 90%, dok velike zemlje s opsežnim spremnicima, poput Njemačke i Italije, još imaju posla do studenoga. Sporije punjenje 2025. posljedica je većeg pražnjenja tijekom zime 2024./25. te jače konkurencije za LNG u prvoj polovici godine. Procjene mrežnog operatora ENTSOG-a i dalje su da Unija može doseći 90% do kraja ljeta, ali uz veći oslonac na ukapljeni plin nego lani.
Cijene stabilne, ali osjetljive
Tržište je zasad mirno, ali oprezno. TTF se drži na 31–32 eura/MWh u promptu, dok se ugovori za četvrti kvartal 2025. trguju malo iznad 33 eura/MWh. Blagi rast prema zimi sugerira da trgovci i dalje uračunavaju rizike hladnog vremena, mogućih kvarova na infrastrukturi i globalne konkurencije za LNG.
Nakon zatvaranja ukrajinskog tranzita
1. siječnja 2025. zaustavljen je tranzit ruskog plina preko Ukrajine, čime je okončana šezdesetogodišnja ruta prema EU. Tržište je to podnijelo bez većih poremećaja zahvaljujući visokim zalihama, norveškoj proizvodnji, LNG-u i interkonekcijama. Dio ruskog plina i dalje ulazi u EU preko TurkStreama te kroz LNG-pošiljke, ali je njegov udio znatno manji nego prije 2022. S druge strane, veći oslonac na LNG pojačava izloženost europskog tržišta azijskoj potražnji.
Regulativa i nova pravila
Na snazi ostaje Uredba o skladištima plina (EU 2022/1032) koja nalaže napunjenost od 90% do 1. studenoga. U srpnju 2025. Unija je postigla politički dogovor da se režim produlji do 2027. uz veću fleksibilnost: dopušten je odmak do 10 postotnih bodova u izvanrednim okolnostima, a cilj se može promatrati unutar prozora od 1. listopada do 1. prosinca. Time se izbjegava pro-ciklička kupnja “pod svaku cijenu” usred ljeta.
Glavni rizici do zime
- mogući ispadi norveških platformi ili problemi na interkonekcijama,
- nagla potražnja LNG-a u Aziji (osobito u slučaju hladnog Q4 u sjeveroistočnoj Aziji),
- nepovoljna hidrologija i vjetar u EU (veći teret za plinske elektrane),
- geopolitički rizici na LNG rutama i terminalima,
- ekstremno hladni valovi u siječnju/veljači, koji ubrzavaju crpljenje.
Ako skladišta do 1. studenoga dosegnu ciljanih 90%, to bi trebalo pokriti oko trećine zimske potrošnje. No, trajanje i intenzitet hladnih epizoda odlučit će koliko će se skladišta isprazniti i koliki će biti trošak ponovnog punjenja u proljeće 2026.
Perspektiva za kraj ljeta
U narednim tjednima ključni indikatori bit će tempo injekcija i azijski LNG ugovori za Q4, dok će se u Bruxellesu finalizirati pravila o fleksibilnosti cilja od 90%. Za sada, kombinacija dobrih zaliha, stabilnih norveških tokova i raspoloživog LNG-a upućuje da Europa ulazi pripremljena u zimu 2025./26. — ali bez prostora za opuštanje.
